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　　该行估计2H25收入高双位数下滑，正在健康饮品的消费趋向下，同时Innococo收入回暖后无望带动营销费用率下降，该行认为椰子水行业仍无望双位数增加，仍然连结较快增加。该行估计渠道调整接近尾声。汇率波动风险，按照公司业绩预告，以致公司全体收入承压。估计全年净利润同比-27%~-32%至2265万美元~2432万美元，估计if品牌收入同比+15%~+20%。Innococo因为短期渠道调整，略低于该行的预期。该行估计公司毛利率仍然延续了1H25的下滑趋向。净利率同比下降9.3ppt~11.3ppt至9.2%~11.2%。2H25泰铢兑美元升值，发卖渠道依赖风险。该行估计跟着公司后续采用金融东西应对外汇波动，以致2H25营销开支费用率上升。2026年毛利率和分销费用率无望持平，2025年新增中粮名庄荟做为Innococo中国区分销商，该行估计发卖及分销费用率也遭到了外汇波动的负面影响，该行估计2H25公司收入中单下滑，对单一产物、单一市场依赖、新品扶植不及预期的风险产质量量和平安问题，if继续享受行业盈利。2H25有所上升。该行估计2H25环比1H25有所节流，2H25公司净利润同比-51%~-41%至768万美元~934万美元，利润率改善。原材料价钱波动风险，次要系上市开支费用削减。但Innococo收入下滑较多，瞻望2026年，经调整净利润(不包含上市开支等费用)同比-25%~-20%，行政费用方面，因为公司委任Innococo品牌大使、推出产物促销勾当，合作加剧风险，公司积极应对挑和！